El enfriamiento del mercado inmobiliario se extiende también a otros sectores

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John Matheson, inspector de viviendas en Alameda, California, se ha mantenido ocupado durante la pandemia, cuando el mercado inmobiliario estaba al rojo vivo. Pero cuando las tasas de interés comenzaron a subir a mediados de 2022, notó que su carga de trabajo comenzó a disminuir. El año pasado el número de puestos de trabajo se desplomó.

“Mi negocio es aproximadamente el 50% de lo que era”, dijo Matheson, que trabaja como contratista para BPG Inspections, que presta servicios a compradores de viviendas en todo el país. «En lo que a mí respecta, es un año realmente malo».

De hecho, es tan malo que «realmente estoy pensando en trabajos secundarios», dijo, añadiendo que está estudiando para recibir su licencia de capitán comercial con la esperanza de conseguir un trabajo como operador de un ferry u otro barco si el verdadero mercado inmobiliario no funciona. rebote.

Los altos precios de las viviendas y las altas tasas hipotecarias, que exprimieron el mercado inmobiliario el año pasado, han arrastrado a una serie de otros sectores relacionados, como los servicios inmobiliarios y los préstamos hipotecarios. Pero el sector inmobiliario es un engranaje tan crucial en la economía estadounidense que su desaceleración también ha amenazado a sectores como mejoras del hogar y almacenamiento.

«Las ventas de viviendas usadas están bajo mucha presión», dijo Sean O’Hara, presidente de la firma de gestión de fondos Pacer ETF. “Estamos saliendo de una etapa en la que el sector inmobiliario, a todos los niveles, disfrutó de un entorno excelente”.

Las ventas de viviendas existentes, que constituyen la mayor parte del parque de viviendas del país, cayeron alrededor de un 7% en noviembre respecto al año anterior, según la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios.

Las autoridades de la Reserva Federal mantuvieron las tasas de interés estables en su reunión de diciembre y señalaron que el banco central comenzaría a recortar las tasas de interés en 2024, ofreciendo esperanza al mercado residencial, que es más sensible a los cambios en las tasas de interés.

Ha habido innumerables factores que han impedido que la gente compre una casa en 2023, incluido el aumento de los precios. Según el Banco de la Reserva Federal de St. Louis, el precio medio de una vivienda unifamiliar existente era de 392.100 dólares en noviembre, lo que hace que la compra de una vivienda sea inasequible para un gran segmento de la población, incluso cuando las tasas hipotecarias han caído por debajo del 7%.

Los compradores potenciales también se enfrentan a una falta de viviendas en el mercado. Algunos propietarios no quieren vender sus casas y renunciar a las bajas tasas hipotecarias que obtuvieron hace apenas unos años. Según un estudio realizado por el corredor en línea Redfin, alrededor de cuatro de cada cinco propietarios de viviendas con hipotecas tienen una tasa inferior al 5%, y aproximadamente una cuarta parte tiene una tasa inferior al 3%. Incluso los baby boomers que podrían estar considerando reducir su tamaño están descubriendo que tal vez no sea rentable obtener una nueva hipoteca con tasas en los niveles actuales.

El contagio de la desaceleración del mercado inmobiliario el año pasado fue de gran alcance.

Los profesionales como los agentes inmobiliarios y los proveedores de hipotecas representan los daños colaterales más visibles, pero otros proveedores de servicios –como las compañías de seguros de títulos, las compañías de depósitos en garantía, los tasadores y los inspectores de viviendas– también están viendo cómo su negocio se agota. Otros mercados que alguna vez estuvieron calientes están experimentando un cambio similar.

“Nuestro mejor año en la industria fue 2021, en el apogeo de Covid”, dijo Scott Patterson, propietario de Trace Inspections, que ofrece inspecciones de viviendas en el área de Nashville. «Luego las tasas de interés comenzaron a subir y la gente dejó de comprar casas a menos que realmente las necesitaran».

Patterson dijo que una combinación de inventarios bajos y tasas hipotecarias altas está desacelerando el número de compras de viviendas, particularmente entre los compradores por primera vez.

«Las personas más afectadas son las que compran viviendas para empezar», dijo. “Las tasas de interés realmente los están perjudicando. Son a ellos a los que no vemos mucho».

Las empresas dedicadas al traslado y almacenamiento de pertenencias de las personas también se enfrentan a una desaceleración que los ejecutivos atribuyen a la caída de las ventas de viviendas. En una llamada con analistas en agosto, Edward J. Shoen, presidente y director ejecutivo de U-Haul, culpó a la contracción de la actividad de mudanzas como la causa de la caída de los ingresos de la compañía en el primer trimestre.

La demanda de unidades de almacenamiento aumentó durante la pandemia a medida que la gente pasaba más tiempo en casa o aprovechaba tasas hipotecarias más bajas para comprar una casa. Los promotores se han aprovechado, y los fondos de los inversores han impulsado la construcción de nuevas instalaciones de almacenamiento en todo el país.

“Lo que hubo durante y después de la pandemia fue simplemente una abundancia de oferta”, dijo Michael Elliott, analista de acciones de CFRA Research.

A medida que los patrones de consumo de la era de la pandemia se desvanecieron, algunas empresas tuvieron dificultades. En septiembre, los analistas de Morgan Stanley redujeron su precio objetivo para Extra Space Storage, y un analista de Wells Fargo emitió una nota de investigación advirtiendo sobre la debilidad general del sector.

Las empresas de almacenamiento deben elegir entre reforzar el empleo reduciendo las tarifas o elevándolas para generar más ingresos, a riesgo de que los clientes opten por la competencia.

Los propietarios de viviendas han estado renovando y rediseñando durante la pandemia, comprando nuevos sillones reclinables, refrigeradores y televisores de pantalla grande. Ahora, los minoristas se enfrentan a un entorno de ventas desafiante.

La demanda de muebles, electrodomésticos y aparatos electrónicos para el hogar disminuyó, según un análisis del Bank of America realizado en 2022. Que menos personas compren casas ha significado una menor demanda de artículos caros como sofás y equipos de música para el hogar, dijo RJ Hottovy, jefe de investigación analítica. en la firma de análisis Placer.ai.

Tanta gente compró muebles para el hogar durante los años de la pandemia que dichas compras desplazaron a las que de otro modo podrían ocurrir ahora, lo que deprimió aún más la demanda. Desde principios de septiembre, Placer.ai descubrió que las visitas a minoristas de mejoras para el hogar disminuyeron aproximadamente un 15% respecto al año anterior, y las visitas a tiendas de electrónica disminuyeron un 12%.

Los adultos jóvenes representan una gran fuente potencial de demanda de este tipo de activos, dicen los expertos, ya que normalmente buscarían comprar una casa para formar una familia.

«Creo que muchos millennials, en particular, están buscando mudarse, conseguir una casa más grande», dijo Timothy S. Chubb, director de inversiones de la firma de gestión de activos Girard. «Ha sido relativamente imposible hacerlo, dada la falta de inventario en el mercado».

Esto está resultando en una disminución del gasto en bienes duraderos, afirmó.

Los minoristas de mejoras para el hogar enfrentan desafíos similares. «Todo lo relacionado con la mudanza no está sucediendo, y eso es mucho», dijo Scott Mushkin, fundador y socio gerente de R5 Capital, una firma de investigación y asesoría.

Los ejecutivos de Home Depot dijeron a los inversores en una conferencia telefónica sobre resultados del tercer trimestre en noviembre que los estadounidenses estaban comprando menos artículos caros. Lowe’s informó un menor gasto en proyectos de bricolaje en el mismo trimestre. Los minoristas de mejoras para el hogar generalmente se benefician cuando las personas que no pueden comprar una casa nueva deciden renovar su casa actual. Pero los consumidores tenían menos apetito por renovaciones importantes en 2023, ya que las tasas de interés más altas aumentaron el costo de los préstamos.

Si bien los fuertes aumentos en el valor de las viviendas han dado a los propietarios más valor sobre el papel, acceder a ellas se ha vuelto más costoso.

«Con el mercado inmobiliario donde está, la gente no puede mudarse», dijo Elliott, analista de CFRA Research. «Esto afectará la demanda».

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